2018年將是股市最復(fù)雜的一年

2018年年初，大家已經(jīng)體會到“驚”“喜”交加的股市，不少專家也認為，2018年的股市將會是復(fù)雜的。

中閱資本總經(jīng)理孫建波表示，美國市場的震蕩和中國市場藍籌股的踩踏波動，使得2018年將成為股市最為復(fù)雜的一年，但同時，他也表示，這也將是成長股爆發(fā)的一年，建議投資者抓住中國成長的機會。

適逢改革開放40周年，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越認為，在2018年，我們一定要堅持改革開放的方向，堅持民主法治的方向。他堅信，2018年，我們將迎來一個更加輝煌的、燦爛的明天。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春也強調(diào)，2018年年初股市的波瀾壯闊并不會影響到未來一年整個中國資本市場的欣欣向榮，2018年依舊是一個值得期待的一年。

中信建投證券股份有限公司研究部董事總經(jīng)理彭硯萍表示，2018年，中國的經(jīng)濟會在很多改革中進一步的進步和深化，會為我們中小投資者撐起一把風(fēng)險的傘。

內(nèi)地市場投資價值涌現(xiàn)

復(fù)雜的股市中，大家也不要過度恐慌，不少專家表示，內(nèi)地市場的投資價值已經(jīng)涌現(xiàn)。

申萬宏源證券首席分析師桂浩明認為，內(nèi)地的投資價值已經(jīng)得到顯現(xiàn)，首先中國的宏觀經(jīng)濟是好的，投資價值非常明顯，新的更多的機會正在逐漸涌現(xiàn)。春節(jié)之后，會出現(xiàn)“春季躁動”，這將與兩會行情相銜接。因而，桂浩明建議投資者此時認真梳理上市公司業(yè)績，找出具有真正成長性的品種。

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄則強調(diào)，在新的一年里，投資者更加要注重余錢投資、理性投資、價值投資，要做好人，買好股，得好報。

2018年最大的不確定性在哪里

投資本身即有不確定性，專家表示，相較而言，2018年的股市具有更大的不確定性。

中國人民大學(xué)副校長、金融研究所所長吳曉求稱，2018年中國資本市場的不確定性會更大一些，主要源自兩個方面：一是美國股市，作為全球最大的風(fēng)險市場，2018年美國股市將會是動蕩的一年，有可能會變成一種危機，進而對中國資本市場產(chǎn)生深度影響；二是內(nèi)部因素，相較2017年，內(nèi)部因素也更加具有不確定性，主要體現(xiàn)在兩個方面：一是對資金杠桿的控制的加強，證監(jiān)會加強了對進入資本市場資金面的監(jiān)管；二是對企業(yè)融資貸款監(jiān)管的加強。

但同時，他也表示，大多數(shù)學(xué)者都認為2018年中國經(jīng)濟仍然會保持6.8%左右的一個增長，所以，盡管中國資本市場在2018年的波動會比較大，但最終的經(jīng)濟在2018年還是會繼承2017年的相對穩(wěn)定的發(fā)展。

年底之際，大家卻在股市中經(jīng)歷了“過山車”般的刺激，悲喜交加。此刻，專家們的建議想必也給恐慌的大家打了一劑強心劑，相信2018年的輝煌依舊會來到。此刻，請心存慰藉，乘上歸家的列車，團團圓圓。

以下為各分析師觀點實錄：

桂浩明 申萬宏源證券首席分析師

不久前，我們都看到了，無論是內(nèi)地股市還是香港股市，在沖高以后，都出現(xiàn)了一個比較大的回落，這也難免影響了大家的一些情緒，不過我們總覺得，首先中國的宏觀經(jīng)濟是好的，中國的經(jīng)濟的平穩(wěn)有序發(fā)展是能夠得到確認的，經(jīng)濟繼續(xù)保持著一個較高的增長速度，這一點就為股市的持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)；其次，我們的很多股票，應(yīng)該說現(xiàn)在的投資價值還是非常明顯的，大家也都看到，香港股市在連續(xù)大漲以后，它的市盈率比3年前水平還要低，在內(nèi)地，我們也看到很多股票它的市盈率要低于美國以及其他發(fā)達國家。這種情況在以前很少見，這就表明了內(nèi)地市場的投資價值已經(jīng)得到了顯現(xiàn)，雖然由于各方面因素的影響，市場有些波動，但是從長期來看，還是有不錯的投資機會的，特別是在市場已經(jīng)有明顯的下跌以后，我們認為，新的更多的機會正在逐漸的涌現(xiàn)。內(nèi)地股市長期有句話叫“春節(jié)期間以后都會有一波行情”，我們叫“春季躁動”，這種行情也會和后面的兩會行情相銜接，形成一段比較持續(xù)穩(wěn)定上漲。那么我們認為，這樣的一個投資機會是值得大家去把握的。在現(xiàn)在這個時候，認真的梳理上市公司的業(yè)績，找出一些具有真正成長性的品種，我們認為，在接下去的市場當(dāng)中，我們只要駕馭的好，還是有希望獲取好的收益。

在這里呢，也再次恭祝大家，在2018年的投資當(dāng)中，取得很好的投資收益。

胡俞越 北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長

我們剛剛告別了令人難忘的不平凡的2017年，昂首闊步踏入了更加不平凡的2018年。正如我們國家主席在去年達沃斯論壇上引用狄更斯的一句話“這是一個最好的時代也是一個最壞的時代”。為什么說2018年像是一個令人難忘的更加不平凡的一年？因為在2018年，我們將迎來改革開放的40周年，40年來彈指一揮間，我們今天已經(jīng)一躍成為全球第二大經(jīng)濟體。說起改革開放，我們有很多話要說，對于改革開放，我是改革開放的積極擁護者，我是改革開放的積極參與者，我也是改革開放的受益者，我想這一點和你們大家是一樣的。那么2018年，我們將迎來改革開放40周年，這40年來，改革開放已經(jīng)使我們受益良多。今后，我們將繼續(xù)沿著改革開放的路線往前走。開放沒有回頭箭，改革沒有回頭村，所以，我們在2018年，一定要堅持改革開放的方向，堅持民主法治的方向。改革當(dāng)中遇到的問題，需要通過深化改革來解決；開放的當(dāng)中遇到的問題，需要擴大開放來解決。我相信，2018年，我們將迎來一個更加輝煌的、燦爛的明天。

彭硯萍 中信建投證券股份有限公司研究部董事總經(jīng)理

2018年的經(jīng)濟，應(yīng)該是在很多的改革中進一步的進步和深化，我們也盼望更多的頂層設(shè)計不斷地落實，對整個市場有一個長遠的規(guī)劃，從而通過制度來保證我們各方參與者的利益，為我們中小投資者撐起一把風(fēng)險的傘。

魏鳳春 博時基金首席宏觀策略分析師

雖然2018年年初，股市波瀾壯闊，但這并不會影響到未來一年整個中國資本市場的欣欣向榮，因為在新時代的征程中，舊的東西一定要過去，新的東西一定要到來。我們相信經(jīng)過這激烈的爭奪，2018年，中國的資本市場會清晰的向著中國制造產(chǎn)業(yè)的邏輯進行演化。所以說，我認為，2018年，是一個值得期待的一年。

孫建波 中閱資本總經(jīng)理

2018年，將是股市最復(fù)雜的一年，這一年里，我們可以看到，美國市場的震蕩給全球市場帶來了波動，中國市場由于藍籌股的踩踏，也帶來了波動。但是2018年將是成長股爆發(fā)的年份，也將是長期當(dāng)中投資中國成長的機會。祝愿每一位網(wǎng)友能夠抓住2018年成長股的機會，抓住中國成長的機會。

祝愿各位春節(jié)愉快，萬事如意，闔家歡樂！

李大霄 英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家

我們送走了波瀾不驚的2017年，終于迎來了充滿了希望和挑戰(zhàn)的狗年。在新的一年里，我們將迎來在高波動性下的投資機會，在新的一年里，更加要注重余錢投資、理性投資、價值投資，在新的一年里，更加要注意，做好人，買好股，得好報。在新的一年里，祝大家吃得香，睡得甜，笑得響亮。

吳曉求 中國人民大學(xué)副校長、金融研究所所長

2018年對中國的經(jīng)濟充滿了挑戰(zhàn)與機遇，挑戰(zhàn)在于：2018年，中國資本市場的不確定性會更大一些，遠遠大于2017年的不確定性。這種不確定性主要源自兩個方面：一個是美國股市，美國股市是全球最大的風(fēng)險市場，也是最泡沫化的市場。2018年，對美國股市來說，應(yīng)該會是動蕩的一年，是不是會變成一種危機，我們拭目以待。但是不確定性是非常明顯的，這種不確定性的明顯在2018年年初已經(jīng)凸顯出來了，這種潛在的不確定性對中國2018年的資本市場存在深度的影響。二是內(nèi)部因素比2017年也更加具有不確定性，主要有兩個方面。一是對資金杠桿的控制，因為證監(jiān)會對金融整個風(fēng)險的控制加強了對進入資本市場資金面的監(jiān)管，主要包括信托資金等等的去杠桿。二是整個加強了對企業(yè)融資貸款的監(jiān)管，所以上市公司明顯加大了股權(quán)融資的比例，而且隨著市場的下跌，市場的不確定性，股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險在不斷的擴大，這個也會影響到市場的預(yù)期。

基于我們的內(nèi)部的兩點因素和外部的美國市場的不確定性，中國資本市場在2018年的波動會比較大，最終的經(jīng)濟在2018年還是會繼承2017年的相對穩(wěn)定的發(fā)展，大多數(shù)學(xué)者都認為2018年中國經(jīng)濟仍然會保持6.8%左右的一個增長，這應(yīng)該是差不多可以成立的?？傮w而言，中國經(jīng)濟和中國資本市場如何去應(yīng)對這些風(fēng)險是擺在我們面前的一個重要的任務(wù)。

胡偉東 上海崇正投資總經(jīng)理：近兩年市場正在發(fā)生深刻的變化，不管從市場的廣度、深度還是復(fù)雜程度，光光單一模式和維度己很難戰(zhàn)勝市場，要想做好投資，不僅要會選股，也要會擇時。面對全新的市場，投資者的應(yīng)對策略，一是適應(yīng)這種變化，加強學(xué)習(xí)，形成或完善投資體系；二或者委托專業(yè)機構(gòu)管理，選擇與自己投資偏好相適應(yīng)的，回撤相對較小產(chǎn)品！